在(zài)股市高点成立的主(zhǔ)动权益类定开基金(jīn)密(mì)集迎来(lái)开放日，近(jìn)三个月即将(jiāng)开放的产品超3成跌(diē)破(pò)面值，破净率达33％，亏损最大产品成(chéng)立满两年(nián)亏损43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位行业内人士(shì)表示，主动权益定(dìng)开基金的整体破净率与(yǔ)基金成立时间、基金投资策略(lüè)，以及统计样(yàng)本数量等众多因(yīn)素有关。其中，高点成立是基金破净(jìng)的重(zhòng)要原(yuán)因。同时(shí)，他们也建议基(jī)金(jīn)公司要更加前瞻性布局产品，克服短(duǎn)期(qī)盲目规模扩(kuò)张(zhāng)冲动，从客(kè)户利益和(hé)导向(xiàng)开(kāi)展产品的布局和发(fā)行。

　　近三月(yuè)60只定开权益基(jī)金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基(jī)金(jīn)公司发布公(gōng)告(gào)称，根据基金法、基金运(yùn)作管理办法、基(jī)金合同的有关规定(dìng)，公(gōng)司旗下(xià)主动(dòng)权(quán)益(yì)一年定期开放基金最近(jìn)一个开(kāi)放期为2023年(nián)4月(yuè)20日(rì)至2023年5月22日，若(ruò)该(gāi)开放期最(zuì)后一个开放日(rì)（即2023年5月22日）日终，基金出(chū)现触发基金(jīn)合同(tóng)终(zhōng)止(zhǐ)的情形，基金管理人将终(zhōng)止(zhǐ)《基金合同》，并按照《基金合(hé)同》约定履行基金财产清算程(chéng)序(xù)，无须召开基金(jīn)份额(é)持有人大会。

　　根(gēn)据公告，该只基金(jīn)的基金(jīn)合同生效后，若登记机(jī)构(gòu)完(wán)成每个(gè)开放期最后一个开放日的(de)申购(gòu)、赎回(huí)或(huò)转换业务申请确认时，基金的(de)基金(jīn)份额持(chí)有人数量不满200人或者基金资产净值低于五千万元，基金管(guǎn)理人在履行(xíng)相关监管报告和(hé)信息披露程(chéng)序后终(zhōng)止基(jī)金合同，无需召(zhào)开基金份(fèn)额持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏(piān)债混合型基金管理规模0.79亿元(yuán修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)，2021年4月成立以来两年(nián)多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收(shōu)+”基金中的破净(jìng)产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月20日(rì)，5-7月份即将到期的主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)定期(qī)开(kāi)放基金(jīn)有60只（份额合并计算(suàn)）即(jí)将迎来开放日，目前破净产品（统计复权净值(zhí)）为(wèi)20只，占(zhàn)比(bǐ)达到33.33％。破(pò)净率最高的(de)产品(pǐn)成立(lì)两年来亏损(sǔn)超(chāo)43％，目前(qián)基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看，主动权益类(lèi)定开基金(jīn)5-7月份破净率(lǜ)分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整(zhěng)体来(lái)看，破净率呈现逐月(yuè)震(zhèn)荡上升态势。

　　上海证券基(jī)金评价(jià)研究中心高级分析(xī)师孙桂(guì)平对此表(biǎo)示，一般(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句bān)而言，随着基(jī)金开放(fàng)日临近，为了应对基金集中申(shēn)赎影响，基金的投资策略可能倾向(xiàng)于保守，权益仓位可能(néng)会有所降低。因此(cǐ)，在权益市(shì)场(chǎng)表现不好时，距(jù)离开(kāi)放日越远(yuǎn)，整体上破(pò)净率可能有增加趋(qū)势。当(dāng)然(rán)，整(zhěng)体破净率情况也与基金成立时间、基金投资策略，以(yǐ)及统计样本数量(liàng)等众多因素有关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人(rén)也分析(xī)，今年8、9月份到(dào)期的定开(kāi)基金大多成(chéng)立于2020年下半年，高点成立是基(jī)金破净(jìng)的重(zhòng)要(yào)原因；另(lìng)一(yī)方面，8、9月份到(dào)期的定开基金数量明显少于(yú)5、6月份，虽然8、9月份破净基金的(de)数量较6、7月份并没有明显上(shàng)涨，破净率仍较高，可能也(yě)与基金(jīn)的发行节(jié)奏(zòu)存在关系。

　　建议前瞻性(xìng)布局产品

　　市场高点避免盲目规模扩张(zhāng)

　　据记者观察，从近(jìn)三月即将迎来(lái)开放的定期开放式基金来看(kàn)，多数(shù)成立于2020年下半年-2021年1季度(dù)，高点(diǎn)成立可(kě)能是部分(fēn)基(jī)金破净的重要原(yuán)因。

　　针对上述现象，孙桂平表(biǎo)示，从(cóng)基金(jīn)发行(xíng)角度而言(yán)，权益市场(chǎng)高(gāo)点(diǎn)时基金发行(xíng)相对容易(yì)，而且规模也容易做大，基金公司有动力(lì)去做；但从投资者而言，高点入市(shì)就(jiù)容(róng)易出现(xiàn)一段时(shí)间内基(jī)金业绩(jì)表现(xiàn)不佳(jiā)，甚至出现大幅下跌的情形。

　　因此，孙桂(guì)平认(rèn)为(wèi)，对基金公司而言，在(zài)市场高点时要保持冷静，相对谨(jǐn)慎(shèn)发行(xíng)产品，不盲(máng)目追逐市场热点，克服短期(qī)盲(máng)目规模扩张冲动(dòng)，从客(kè)户(hù)利益导(dǎo)向进行产品布局和发(fā)行。此举既可以保(bǎo)护投资者利(lì)益，也可(kě)以树立基金(jīn)公司良(liáng)好口碑，有利于(yú)基金公司长期管理规模提升。

　　上述基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构负(fù)责(zé)人也表示，在市场高位、情绪火热(rè)时发行基(jī)金(jīn)往往(wǎng)伴随着较高的风(fēng)险。一方(fāng)面，近两(liǎng)年权益市(shì)场(chǎng)的整体波动增大，风(fēng)格轮(lún)动现象加剧(jù)。所以，近两(liǎng)年(nián)不同的投资(zī)策略、不同投资范围的基(jī)金(jīn)收益(yì)率差(chà)距较大。另一方面，市场情绪(xù)火热时容(róng)易出现爆(bào)款基金(jīn)，较大(dà)规(guī)模给基金经理带来的灵活性限制很(hěn)可能会(huì)影响(xiǎng)产(chǎn)品未来的超额(é)收(shōu)益。同时，优质资产(chǎn)的(de)资金(jīn)容量(liàng)通常有限(xiàn)，且短期(qī)快(kuài)速上涨很(hěn)可能估(gū)值虚高。过高的(de)管理规模(mó)要求基金经理不(bù)得不跨(kuà)出(chū)舒适圈(quān)，覆盖更多投资机会(huì)，调(diào)整(zhěng)投(tóu)资分布，也可能会增加错判的风险，对获取(qǔ)超额(é)收益影响(xiǎng)很大。

　　同时，该基金销(xiāo)售部门机构负责修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句人也建议(yì)基(jī)金公司(sī)前瞻性布局产品(pǐn)，并将(jiāng)规模控制在基(jī)金经理(lǐ)能力(lì)范围内，高(gāo)点成立的产品，如果通(tōng)过均衡和(hé)多元化的布局，避免单(dān)押一个赛道，并(bìng)通过(guò)抓(zhuā)取阶段性(xìng)投资机会、控制回撤等方法(fǎ)，也能在中长期(qī)斩获一(yī)定的超额收益。

　　事实上，随着定期开(kāi)放式(shì)权益类基金表现不(bù)及(jí)预(yù)期，近一(yī)年新成立(lì)的定开权益(yì)类基金仅(jǐn)有7只，同(tóng)比(bǐ)减少24只；平均发(fā)行(xíng)规模(mó)2.71亿元(yuán)，同比也下滑(huá)42％，该类基(jī)金(jīn)的发行陷入低(dī)迷。

　　“定开基金表现不及预期时(shí)，投(tóu)资者的心态(tài)会受到一(yī)定程度(dù)的影响(xiǎng)，甚至(zhì)可(kě)能打击投(tóu)资者的投资(zī)信心。如果破净率持续上升(shēng)的话(huà)，投资者对(duì)于后(hòu)续新发基金的购(gòu)买意愿可(kě)能会下降。” 上述基金(jīn)销售机(jī)构负责(zé)人(rén)称。

　　孙桂平也认为，定开基金在(zài)基金经理更好施展投资决策，有效阻止投资者频繁交易等(děng)方面具有(yǒu)明显优势，有利(lì)于为(wèi)投(tóu)资者创造更(gèng)好收益(yì)。但(dàn)是定(dìng)开基金(jīn)也受市场(chǎng)波(bō)动影响，跌破净值也是(shì)正常现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基(jī)金发行时，一是要避免(miǎn)高位发行(xíng)，二是要做好投(tóu)资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句