金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也(yě)不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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