美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银(yín)行(xíng)股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他(tā)们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加(jiā)息对(duì)经济造(zào)成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性较(jiào)大(dà)，主要风险在(zài)于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以上(shàng)两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利(lì)润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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