衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初禧与喜的区别是什么，喜字logo设计值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升(s禧与喜的区别是什么，喜字logo设计hēng)温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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