本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显(x迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看iǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了(le)（迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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