5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度(dù)持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是(shì)国内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数日语jtest报名入口，日语jtest报名费量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财(cái)报(bào)中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

　　3

　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场的(de)情况之(日语jtest报名入口，日语jtest报名费zhī)下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海(hǎi)”，根本不(bù)符合他(tā)们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 日语jtest报名入口，日语jtest报名费