今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务灰姑娘作者是安徒生还是格林规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le灰姑娘作者是安徒生还是格林)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确灰姑娘作者是安徒生还是格林，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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