今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分(fēn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生(shēng)更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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