美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的重(zhòn燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗g)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出(chū)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价(jià)也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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