全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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