5月以来(lái)，港股市(shì)场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广(guǎng)发(fā)基金两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份额分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)，具(jù)备(bèi)一(yī)定的投资(zī)性价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格g>多只份额(é)再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内份额合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(é)增幅明显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份(fèn)额已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高位(wèi)，再创历史新高，并继(jì)续(xù)蝉联市场规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港股ETF产(chǎn)品年内收益为(wèi)负，产品平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在同日创下年内(nèi)收市(shì)新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨少，波动(dòng)中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜(xié)率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心(xīn)通胀仍存韧(rèn)性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务违约风(fēng)险也(yě)对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出(chū)台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳(dié)泓(hóng)认为，港股近期(qī)波动较大主要有基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内疫(yì)后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确实看到(dào)由于(yú)线下场(chǎng)景的(de)修复，消费需(xū)求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的(de)恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使(shǐ)得(dé)市场对于(yú)国内经济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的关口(kǒu)。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外(wài)流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港股(gǔ)从(cóng)Beta的角度是中美经(jīng)济相对强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在(zài)这个(gè)过程中的波折就对应(yīng)着人(rén)民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持续下跌，但多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今(jīn)年以(yǐ)来港股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随(suí)着国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平(píng)，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的细分(fēn)板块或许(xǔ)是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒(héng)生科技以及(jí)港股创新药(yào)等，若(ruò)未来市场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏(sū)或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股波动性较大(dà)，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛道，或许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推动了中美股市的(de)表现，未来人工(gōng)智(zhì)能应用或利(lì)好科技相关(guān)细分领域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领域(yù)长期具备相对优势的(de)细分赛道(dào)，对比美国(guó)创新药占(zhàn)比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅(jǐn)为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要更多更先进的(de)疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展的确定性增(zēng)强，居民可(kě)支(zhī)配收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和(hé)外资为(wèi)主导(dǎo)的市(shì)场，因(yīn)此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影(yǐng)响。在当前流动性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国际宏观环(huán)境背景下(xià)，短期港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济恢复比预期更(gèng)强或者美国(guó)经济下滑比预期更(gèng)快这二(èr)者中任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可能(néng)就会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强，同时(shí)港(gǎng)股整体表(biǎo)现也会走强。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步(bù)强化，可(kě)以更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为(wèi)消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差异(yì)很大(dà)，建(jiàn)议更(gèng)多(duō)关注个股的性价比与(yǔ)成长的(de)确定(dìng)性。

　　诺德(dé)基(jī)金张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本(běn)面角度来说(shuō)，他们认为国内(nèi)经(jīng)济(jì)的复苏(sū)节奏(zòu)可能大概率(lǜ)是一波(bō)三折趋势向上的弱复(fù)苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲观(guān)的预期(qī)，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来(lái)看，美(měi)联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看(kàn)是大概(gài)率(lǜ)事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益(yì)于国内(nèi)经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响，市(shì)场整体波动性较大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于(yú)港股市场。

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