5月12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在(zài)美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度分公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lí公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代n)新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了(le)好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学(xué)等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易(yì)日成交额(é)超万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交(jiāo)额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据(jù)等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言(yán).......公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ng>