金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在降温(wēn)。同中国哪里的莲子最好吃时国(guó)内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前中国哪里的莲子最好吃期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据(中国哪里的莲子最好吃jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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