财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号(hào)能(néng)否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此可(kě中国哪里的莲子最好吃)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度(dù)开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌中国哪里的莲子最好吃>市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍(réng)然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(s中国哪里的莲子最好吃uān)锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求(qiú)表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供(gōng)应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价下降中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更能(néng)承(chéng)受(shòu)价格下跌和(hé)可能的(de)未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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