近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅(丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色fú)近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报(bào)指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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