本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产(chǎn)空间有限锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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