北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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