为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手(swwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语hǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语n)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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