5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味着(zhe)江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定就目标股权支付(fù)的(de)基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头10万台(tái)发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头部企(qǐ)业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方(fāng)面称(chēng)。

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