近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热门主线的(de)中特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估(gū)方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热(rè)点题材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船(chuá什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型n)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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