在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断(duà2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022n)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022>

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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