北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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