近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机(jī)构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设(shè)银行股份有限公司债(zhài)务融资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)力度在近期持(chí)续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出(chū)口银行金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤(yuè)财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通(tōng)过深入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家机(jī)构存在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市(shì)业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式(shì)，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以现(xiàn)券(quàn)买卖(mài)或做市等方式参与债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数发现，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期(qī)债务(wù)融资工具发行定价严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huìa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务融(róng)资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市场责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银(yín)行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示，做(zuò)市(shì)商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担(dān)着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市(shì)交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确(què)保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金(jīn)融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来说(shuō)，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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