今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备srds是什么意思，srds是什么意思啊的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，srds是什么意思，srds是什么意思啊导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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