总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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