金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景(jǐng踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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