30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不(bù)乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场(chǎng)持续(xù)回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预(yù)期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场(chǎng)分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已(yǐ)定价美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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