昨夜，据路(lù)透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和(hé)投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的(de)最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可自(zì)由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约(yuē)一(yī)半用于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)便(biàn)加息的(de)可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认(rèn)为(wèi)接下(xià)来两次会议中美(měi)联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由于美联(lián)储加(jiā)息规(guī)模通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初(chū)步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值(zhí)大(dà)关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份(fèn)股各自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新的财报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能(néng)计(jì)算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年(nián)多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力(lì)合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望(wàng)情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要(yào)来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定(dìng)资产投资等经济数(shù)据略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前(qián)黑色产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回(huí)升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的(de)负向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢材下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠加今(jīn)年年初(chū)以来(lái)市(shì)场对下(xià)游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需(xū)虽然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内(nèi)政策(cè)利(lì)多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期(qī)”交易(冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思yì)未(wèi)能如期出现(xiàn)，但国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外(wài)，6月(yuè)出口一(yī)旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思预期后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数据(jù)公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均(jūn)出现下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持(chí)续，价格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是(shì)煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而(ér)改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种(zhǒng)或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会(huì)库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市(shì)场(chǎng)力(lì)量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外(wài)价差(chà)有利(lì)于钢(gāng)材出口再(zài)上台(tái)阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在(zài)后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动行情(qíng)出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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