一度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大(dà)变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产品也超过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐认(rèn)知(zhī)，以(yǐ)及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内资本市场正在经历(lì)股民转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者分散风险，提高市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成(chéng)立的37只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周(zhōu)披露的个(gè)人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主要(yào)集(jí)中在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出现，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业(yè)务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者(zhě)认(rèn)知，从而(ér)使个人股(gǔ)票占(zhàn)比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些(xiē)个(gè)人投资(zī)者也(yě)认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高(gāo)，相(xiāng)对于个股来说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于(yú)交易(yì)新(xīn)上(shàng)市(shì)的ETF，而机构投资者对于(yú)时间成本的把控较严格，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过(guò)去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降，但绝(jué)对(duì)份额(é)也是在增长的，这一数(shù)据更代表了机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在(zài)不(bù)断(duàn)抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在(zài)发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示(shì)，在下沉调研(yán)的过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜(qián)移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置中(zhōng)的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所(suǒ)降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场(chǎng)上行时(shí)，行(xíng)业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又(yòu)多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示(shì)，近五年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发(fā)展，个人投(tóu)资者入市规模激(jī)增，而在经(jīng)历了(le)多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮动较快，新的(de)投资(zī)领域(yù)带(dài)来了大量(liàng)的学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透明(míng)度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分(fēn)析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对(duì)于(yú)β收(shōu)益的认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活(huó)跃(yuè)度(dù)也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超(chāo)过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人(rén)投资者(zhě)大(dà)都由股民转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风险更分散(sàn)波动(dòng)也更(gèng)小，因此个人投资者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资(zī)上可fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称能(néng)交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称，这对(duì)于我们基金管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更(gèng)高的(de)要求。”国(guó)泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称