中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务(wù)数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成(chéng)立已逾三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格(gé)境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗rong>

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了(le)带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协(xié)议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到(dào)上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司(sī)股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增(zēng)了特(tè)色投资(zī)咨询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后(hòu)台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在(zài)岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私募股权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置(zhì)和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的(de)力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在境(jìng)内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)自(zì)营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机(jī)构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国(guó)资(zī)本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商的(de)市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到(dào)了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示(shì)，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。