在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而美国总统奥巴马几岁且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电美国总统奥巴马几岁解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国美国总统奥巴马几岁的标准化(huà)集装箱产品。

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