券商(shāng)今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国证券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关(guān)于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落(luò)地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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