自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写仍(réng)处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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