本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬(y铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处áng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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