近日，国内(nèi)上市交(jiāo)易(yì)的(de)4只公(gōng)募商品(pǐn)期(qī)货基金(jīn)陆续公(gōng)布了一季报(bào)。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基金也(yě)表现不(bù)佳(jiā)，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润(rùn)为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份额在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现(xiàn)收益和利润方面，一季度，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元(yuán)；国(guó)投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利润有何区别？4只公募商品(pǐn)期货基金在一季报中均提(tí)及，本期已实(shí)现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损(sǔn)失后(hòu)的余额，本期利润为本(běn)期(qī)已实(shí)现(xiàn)收益加上本(běn)期公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基金资产净(jìng)值(zhí)方面，截至3月底，国(guó)投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份(fèn)额净(jìng)值方(fāng)面，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低(dī)于(yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告(gào)期内，仅建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF实现正增(zēng)长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变化，可(kě)以反映出投资(zī)者的偏好。从份额变(biàn)动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受(shòu)到(dào)净申(shēn)购。截至3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份(fèn)额较期(qī)初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加(jiā)2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份(fèn)额较(jiào)期初减少(shǎo)1320无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场(chǎng)整体走(zǒu)出下跌行情，华夏(xià)基金(jīn)认为(wèi)，主要原因(yīn)有以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在(zài)资本市场持(chí)续发酵，导致了原(yuán)油以及美(měi)豆(dòu)等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下(xià)挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供应相对充裕，由于加工利(lì)润尚可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提(tí)货消极，油厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚(shèn)至出现胀库现象，导致(zhì)豆粕现(xiàn)货(huò)跌幅过(guò)大；最后，需(xū)求端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集中(zhōng)出(chū)栏(lán)，春节后(hòu)一段(duàn)时间(jiān)一般是(sh无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ì)豆粕需(xū)求(qiú)淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得豆(dòu)粕(pò)需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆(dòu)粕成(chéng)交和(hé)提货量处于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内(nèi)基金投资(zī)策略和(hé)运作分析，国投瑞(ruì)银(yín)基金(jīn)表示(shì)，一(yī)季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金(jīn)较白银表现更(gèng)为(wèi)强势，金银比(bǐ)价(jià)有所抬(tái)升。前(qián)期(qī)走势主要受制于白银工业属性及美联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期升温影(yǐng)响，白(bái)银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主要(yào)是欧(ōu)美(měi)银行业出现流动性危机(jī)，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货币政策(cè)调(diào)整节奏(zòu)与经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧继续主导贵金(jīn)属行(xíng)情，同时(shí)也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融(róng)体系的流动性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年(nián)以(yǐ)来，美联储(chǔ)已连续加息(xī)两次各25BP，加息步(bù)伐明显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图显示美联储(chǔ)今年(nián)或还有一(yī)次加息。随(suí)着美(měi)国加息渐(jiàn)入尾声，而(ér)通胀仍处(chù)于高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵金属(shǔ)相对有(yǒu)利，贵金属配置价值进一步(bù)提升。考虑到白银的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相对高位，建(jiàn)议择(zé)机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思