大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确形成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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