金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(dōng)大(dà)会上(shàng)解释了(le)抄底日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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