踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(é鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？r)到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六(l鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？iù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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