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华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速(sù)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环(huán)节的(de)附(fù)加值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。