5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(500万越南盾是多少人民币，1人民币=ér)小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高500万越南盾是多少人民币，1人民币=，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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