5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资产，不过(guò)原计(jì)划在(zài)重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重(zhòng)汽对(duì)接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要求(qiú)的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是(shì)，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史(shǐ)上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货(huò)车(chē)、10万(wàn)台(tái)发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车不再披(pī)露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财务黑说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要(yào)目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未(wèi)回(huí)正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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