财联社(shè)4月(yuè)29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈(nài)现实。近(jìn)日(rì)，北京、河北、浙江(jiāng)、四川等(děng)多地医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种植体集中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治(zhì)理措(cuò)施(shī)，单颗(kē)种植牙(yá)的价格降(jiàng)低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客”了(le)！

　　“我们(men)在临(lín)床工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等(děng)集采政策(cè)落(luò)地。”中华口腔医(yī)学会(huì)种植(zhí)专委会常(cháng)委满毅告(gào)诉南方周末记(jì)者，“集采(cǎi)后的种植牙将为更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露(lù)，本(běn)次(cì)集(jí)采(cǎi)汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机构的需求量，达287万(wàn)套种(zhǒng)植体系统(tǒng)，约占国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患者费用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台(tái)，三(sān)级公立医院常规种植牙医(yī)疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四(sì)次全国口(kǒu)腔流行病学调(diào)查结果显(xiǎn)示(shì)，65岁-74岁老人当(dāng)中有86％存(cún)在牙缺失。新京报贝壳财经记(jì)者走访(fǎng)发现，多(duō)家北(běi)京民营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)在4月1日即(jí)开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服(fú)务(wù)价格(gé)项目4月(yuè)1日正式落地实施。当天，“随(suí)着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植牙相(xiāng)关的(de)咨询量、问诊量、手术量都大幅增长，其中(zhōng)手术数(shù)量比之(zhī)前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔(qiāng)医院副(fù)院长、副主任医(yī)师解建立说(shuō)。

　　集采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计未来国内的种植(zhí)牙(yá)数量，有望从目前(qián)每年400万(wàn)颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南(nán)方周末记者，他(tā)认为(wèi)这个目标或许一年后就能实现。而对于起步(bù)较晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是机(jī)会。一位国产种植(zhí)牙企业(yè)代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势，但销(xiāo)售份(fèn)额(é)占有率尚不足(zú)10％，本(běn)次(cì)集采后很难在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉快速放量或(huò)实(shí)现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于临床应用时间短、案例(lì)少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来(lái)说，整个种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助于企(qǐ)业积累更多的(de)临(lín)床(chuáng)应用(yòng)数(shù)据和案例，对未来长期的应用和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于(yú)老龄(líng)化和支付能(néng)力提高，近年来种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙博士招(zhāo)股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材企业：种植类如(rú)华(huá)西口腔科技中(zhōng)心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机(jī)和锥(zhuī)形束投(tóu)照(zhào)计算机重组(zǔ)断层影像设备的(de)美亚光电等(děng)；数(shù)字(zì)软件类如3shape等，以及他们(men)的(de)上游陶(táo)瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰(bǎi)牙科等(děng)；下游为口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券孙建(jiàn)等人在(zài)3月20日发布的(de)研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望(wàng)得到快(kuài)速提(tí)升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设备需求释放(fàng)。中游(yóu)设备(bèi)美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植(zhí)牙渗(shèn)透率提升，民营医(yī)院和诊所的设(shè)备需求弹性更大，国产(chǎn)设(shè)备依托性价(jià)比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市(shì)公司主要为奕瑞科技、康众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资者视为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金(jīn)赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公(gōng)司只有通策(cè)医疗这一家。也正是(shì)因(yīn)为(wèi)如此(cǐ)，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其(qí)便一(yī)直备受资金的追捧，被投资者(zhě)奉为“牙(yá)茅”。然而，通(tōng)策医(yī)疗最近几年在资本市(shì)场走势一路下行(xíng)，前年最风(fēng)光的时候(hòu)曾触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的时间内(nèi)市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种植业务(wù)位(wèi)列通策医疗(liáo)五(wǔ)大(dà)业务板块(kuài)增速(sù)第一位。对通策医(yī)疗来(lái)说，种植牙业务是不(bù)可或缺(quē)的(de)市场(chǎng)。业内人士(shì)透露，一(yī)旦种(zhǒng)植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响(xiǎng)。面(miàn)对激烈(liè)竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机(jī)构(gòu)失去了此(cǐ)前集团采购优势，与公(gōng)立(lì)医院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机(jī)构(gòu)站在同一起(qǐ)跑线，大(dà)幅(fú)降价势在(zài)必行，这也将影响(xiǎng)种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医疗面对(duì)的(de)最大的问题是，怎么能把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总(zǒng)数的(de)80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够(gòu)量(liàng)的种植牙(yá)，一(yī)要有覆盖面足够广的口(kǒu)腔机构，二得有(yǒu)足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量一直是其所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复(fù)直(zhí)截(jié)了当(dāng)。2022年通(tōng)策医疗(liáo)发布(bù)的财报中提及(jí)——医(yī)护人才(cái)储(chǔ)备，这也是其(qí)这两年最重要的战略布局(jú)。

　　通策医疗在调(diào)研内容纪要中(zhōng)提到(dào)，宁(níng)口2022年上半(bàn)年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储备，增加的人(rén)力成本影响了(le)900万(wàn)元利润。通策医(yī)疗2022年三季度(dù)财报中(zhōng)提到，为(wèi)“后(hòu)集采”时(shí)代(dài)准备，让90％以上(shàng)的专家都在支持(chí)蒲公英医(yī)院快(kuài)速发(fā)展，目标是(shì)让蒲公英医院在最短的(de)时间(jiān)成(chéng)为当(dāng)地第一的口腔医院。值得注意的是，通(tōng)策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来五年重要的发展(zhǎn)计(jì)划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹(chóu)备或培育期，2022年(nián)上半年蒲公(gōng)英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利润率(lǜ)仅(jǐn)为5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医(yī)疗董秘提到，这几年相关医生(shēng)的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易(yì)形成规模效应(yīn在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉g)。目前种植牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定价，总(zǒng)量的快速增加仍有望(wàng)形成(chéng)规模(mó)的(de)较高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机构(gòu)调研(yán)时的(de)观点(diǎn)。一位长期关注(zhù)消(xiāo)费医疗的(de)行业人士(shì)分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙市场，也没有(yǒu)绝(jué)对(duì)优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植牙也(yě)会慢慢从(cóng)一个(gè)高(gāo)毛利业务变成低毛利业务。因为(wèi)这一部分(fēn)对(duì)医生的(de)技术(shù)要求(qiú)并没有(yǒu)那么高，主要(yào)靠的是(shì)设(shè)备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模(mó)。所有的口腔诊所都能(néng)做，没有(yǒu)那么深的护城河在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于(yú)中国的民营口腔医院市(shì)场而言，集(jí)采消息(xī)和(hé)盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就(jiù)因为(wèi)价格战的(de)原(yuán)因(yīn)，自(zì)己就把价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植价格，在业(yè)内其实已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者(zhě)如是说到。目前，很(hěn)多(duō)民(mín)营口(kǒu)腔诊(zhěn)所面临着巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租、水电以及人工费用(yòng)等(děng)，其实利润(rùn)不算(suàn)高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构都处于亏损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了(le)一个乐观(guān)的预测，当(dāng)集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于改善(shàn)型医(yī)疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们的基本需(xū)求(qiú)——几十亿(yì)颗失牙(yá)的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几乎奠(diàn)定了一(yī)个薄利(lì)多(duō)销的局面(miàn)。但(dàn)这并不(bù)是(shì)在所有牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的(de)局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在(zài)大部分诊(zhěn)所里，医生收入是(shì)和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加(jiā)大不说，收(shōu)入会(huì)减少。”业内人士表(biǎo)示最担(dān)心的是到底能不(bù)能(néng)以价换(huàn)量。如(rú)果薄(báo)利(lì)了，但最终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科(kē)是(shì)医院所有科室中(zhōng)，最适合独立执(zhí)业的。即(jí)便在改革开放之前，全国各地(dì)的个体牙医也不在(zài)少(shǎo)数。国(guó)家卫(wèi)生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连(lián)锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个(gè)体户”。牙科(kē)特别依赖医(yī)生的个人能(néng)力，牙医独立执业会(huì)比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在(zài)上游的(de)厂家(jiā)，到了终(zhōng)端(duān)诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了之后又(yòu)没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入不足(zú)以支撑过高的运(yùn)营成本时，一(yī)些(xiē)诊(zhěn)所不得不关停(tíng)退市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过(guò)程(chéng)中，应对牙(yá)齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是(shì)提高公众对口(kǒu)腔卫(wèi)生的关注(zhù)意识(shí)。“世界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时(shí)候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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