券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gà司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文o)期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)排(pái)名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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