本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂武警能打过特警吗进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(武警能打过特警吗shí)间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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