近(jìn)日，国内上市交易的4只公募(mù)商品期货基金陆续公布(bù)了一季报(bào)。在(zài)一季度(dù)商品(pǐn)市场整体(tǐ)下跌的背(bèi)景下，4只公(gōng)募商品期货基金也表现不佳(jiā)，仅(jǐn)建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的(de)是，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额在报告(gào)期内增加(jiā)4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利润方面，一(yī)季度，建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货LOF已(y苏州是几线城市呢ǐ)实现(xiàn)收益940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收(shōu)益(yì)和利润有何区别？4只公募商品期货基金(jīn)在一季报(bào)中均提(tí)及，本期已实现收益指(zhǐ)基金(jīn)本(běn)期(qī)利(lì)息收入、投资收益、其他收入（不(bù)含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用(yòng)减(jiǎn)值(zhí)损失后的(de)余额，本期利润(rùn)为(wèi)本期已实现(xiàn)收益加上本期公允价值变动收益。

　　期(qī)末(mò)基(jī)金资产净值方(fāng)面，截至3月底，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华(huá)夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF、建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色(sè)金(jīn)属期货ETF资(zī)产(chǎn)净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基(jī)金份额净(jìng)值方(fāng)面(miàn)，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032苏州是几线城市呢元居(jū)首，建信能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值(zhí)增(zēng)长率方(fāng)面(miàn)，报告期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看(kàn)，除华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金(jīn)均受(shòu)到净申购。截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额较期(qī)初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF份额较(jiào)期初增(zēng)加2300万(wàn)份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额(é)较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万(wàn)份至3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆(dòu)粕(pò)市场整体走(zǒu)出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下(xià)几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消(xiāo)息在资本市(shì)场持续发酵(jiào)，导致了(le)原油(yóu)以及美豆(dòu)等大宗(zōng)商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领国内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内现货(huò)供应(yīng)相对充裕(yù)，由于加工利润尚可(kě)，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰产上市，近几个(gè)月(yuè)国(guó)内大豆到港(gǎng)量趋于(y苏州是几线城市呢ú)增加，同时由于下游提(tí)货消极，油(yóu)厂豆粕不断(duàn)累库，部分(fēn)油厂甚至出(chū)现(xiàn)胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集中出栏(lán)，春(chūn)节后(hòu)一段时(shí)间(jiān)一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季(jì)，而(ér)今年由于(yú)生猪价(jià)格持续(xù)下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得(dé)豆(dòu)粕需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提(tí)货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策略和运作分(fēn)析，国投瑞银基金表示，一(yī)季度白(bái)银在初期两个月处于振荡调(diào)整，在三月(yuè)份又很快(kuài)反(fǎn)弹至年初位置。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为强势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要(yào)受制(zhì)于白银(yín)工(gōng)业属性及美联储加息预期升温影响(xiǎng)，白(bái)银表(biǎo)现出更高的波动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导(dǎo)致(zhì)避险情(qíng)绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货币政策调(diào)整节奏与经济衰退(tuì)担忧(yōu)继续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情，同(tóng)时(shí)也需关(guān)注突(tū)发(fā)地缘政(zhèng)治、金(jīn)融体系的流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴经济体(tǐ)债务风险等(děng)黑天鹅事件的影(yǐng)响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图显示美联储今年或还有(yǒu)一(yī)次加(jiā)息。随着美国加(jiā)息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏观环(huán)境对贵金属相对有利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价的相对(duì)高位(wèi)，建议择(zé)机积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 苏州是几线城市呢