大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金遭天谴什么意思，天谴什么意思解释总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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