衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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