金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发(fā)放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减552足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务4亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在(zài)经历了(le)一季(jì)度(dù)的爆发(fā)式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务贷回(huí)落可(kě)能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额(é)度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存(cún)款大(dà)幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活(huó)跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩(suō)的(de)情(qíng)况。从历史规(guī)律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端(duān)在(zài)前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除(chú)居民(mín)端新增信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务在低位。

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