财联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期成长价值的(de)基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该(gāi)与(yǔ)其(qí)共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多(duō)的基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的(de)计算(suàn)机和通信行业。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)，主动(dòng)偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上(shàng)海电(diàn)影，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人(rén)工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只(zhǐ)是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复(fù)苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深(shēn)信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研(yán)报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例一(yī)个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低(dī)位(wèi)捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价(jià)中未(wèi)被(bèi)充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所(suǒ)管的(de)银华心怡混合(hé)也(yě)加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季(jì)度我们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能(né53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ng)，他(tā)认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在(zài)全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每(měi)个(gè)时期的(de)“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓(cāng)押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基(jī)金(jīn)经理个人还(hái)是(shì)投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比(bǐ)例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂(zàn)时无(wú)法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难(nán)在A股找到明(míng)显的受(shòu)益标(biāo)的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这些(xiē)股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌还(hái)能“爱”吗？53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌>

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本(běn)面的确(què)认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估(gū)值修复(fù)尚未(wèi)结束(shù)，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先(xiān)关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策(cè)略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多科技股在过(guò)去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有太多的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表现。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见(jiàn)底，本(běn)身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题(tí)投资阶(jiē)段不太(tài)适(shì)合大多(duō)数的投资者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮(lún)调(diào)整期(qī)，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互(hù)联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑(duì)现的(de)环(huán)节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信。

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