今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全(q在职教育是什么意思，补充在职是什么意思uán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思lì)有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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